Недавно статистика зарегистрировала рекордный за последние шесть лет приток прямых иностранных инвестиций в Болгарию в прошедшем году. Они превзошли сумму в 1,5 млрд евро. В то же время, Болгарский народный банк сообщил о рекордном оттоке капиталов из страны в размере 3 млрд 300 млн евро в 2015 г. На фоне этих исключительно разнонаправленных и противоречивых данных утверждается, что платежный баланс страны является положительным, а разница притока и оттока средств – со знаком «плюс», и составляет 165 млн 500 тыс. евро.

Однако противоречием это является лишь на первый взгляд, и говорит оно о нескольких вещах. Раз платежный баланс положителен, несмотря на усиленный отток средств из страны, значит, он компенсируется дополнительными доходами. Этим свежим средствам неоткуда больше взяться, как от экспорта, который постоянно увеличивается. Это является признаком того, что дела в болгарской экономике идут в гору, что признается и зарубежными партнерами болгарских бизнесменов.

Другим свидетельством успешного развития болгарской экономики является факт возможности того, что страну покинуло более 3 млрд евро, не вызвав при этом осязаемых потрясений. Кроме прочего, эти средства были вывезены дочерними фирмами крупных западных компаний, оперирующими в стране. Значит, их бизнес развивался хорошо, раз они накопили столько свободных средств. А это еще один «плюс» к условиям ведения бизнеса в Болгарии и состоянию болгарского рынка. Тут, вероятно, следует добавить, что эти средства, переведенные фирмами в Болгарии зарубежным компаниям, говорят еще об одном положительном явлении – сокращении межфирменной задолженности. А это было одной из основных опасностей, стоящих перед болгарским бизнесом, на которую было указано в последнем обзоре Европейской комиссии, посвященному болгарской экономике.

В июле 2015 г. Болгарский народный банк отметил резкий спад внутрифирменного кредитования в размере 2,5 млрд евро. Это значит, что болгарские компании выплатили свою задолженность в таком размере головным компаниям и другим зарубежным кредиторам. За период с января 2015 г. по январь 2016 г. банки в Болгарии, большинство из которых являются собственностью иностранных финансовых институтов, возвратили 1 млрд 300 млн евро материнским компаниям за рубежом. Причина вновь заключается в том, что они регистрируют огромную прибыль и являются сверхликвидными, однако, вместе с тем не хватает достаточно хороших местных проектов, в которые бы можно было вложить привлеченные средства.

Внешняя задолженность болгарского бизнеса, в целом, тоже значительно уменьшилась, и, по мнению наблюдателей, этот спад почти равен росту ВВП в размере 3%. И, несмотря на это, данная задолженность отнюдь не мала, и составляет она почти ¼ ВВП. Следует, однако, иметь в виду, что самые крупные фирмы в Болгарии, соответственно с самой высокой задолженностью, являются собственностью иностранных компаний, и можно не без оснований предположить, что значительная часть этих кредитов является внутрифирменной, в рамках нескольких крупных коммерческих и промышленных групп. Предоставление текущих кредитов одной структурой другой в рамках одной группы является нормальной практикой, которая не беспокоит никого иного, кроме самого менеджмента компании.

Государственные финансы и счета находятся в хорошем состоянии, а за балансом между доходами и расходами на национальном уровне ведется пристальное наблюдение, и поддерживается этот баланс на хорошем уровне, даже ценой умеренной внешней задолженности.

Перевод Александры Арбековой