Πλήρης διαφάνεια για τις εταιρείες που εμπορεύονται στο βουλγαρικό χρηματιστήριο

Στις συνθήκες της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής κρίσης η βουλγαρική κεφαλαιαγορά σημειώνει σοβαρή πτώση. Μετά το επιτυχές 2007 όταν το χρηματιστήριο και οι επενδυτές είχαν σημαντικά κέρδη, τώρα το εμπόριο μετοχών είναι άτονο και προς το παρόν αναμένονται σαφείς ενδείξεις για την αποκατάσταση των οικονομιών μετά την κρίση.

Η βουλγαρική κεφαλαιαγορά είχε σοβαρή ώθηση μετά τις δημοκρατικές αλλαγές στη χώρα το 1990. Εξελίχθηκε όμως στην διάρκεια των τελευταίων 3-4 ετών. Ο όγκος του εμπορίου της αυξάνονταν, ενώ οι μετοχές όλο και περισσότερων βουλγαρικών εταιρειών πωλούνταν σε καλές τιμές.

Μέσω της πώλησής τους ορισμένες εταιρείες πρόσθεσαν το απαραίτητο κεφάλαιο για ανάπτυξη της δραστηριότητάς τους. Ουσιαστικά στη διάρκεια των τελευταίων ετών αυτός ήταν ο εναλλακτικός και καλύτερος τρόπος για την εξασφάλιση κεφαλαίου αντί τα ακριβά τραπεζικά δάνεια. Οι δημόσιες επιχειρήσεις, οι μετοχές των οποίων εμπορεύονται στα χρηματιστήρια, τηρούν τους κανόνες της καλής εταιρικής διοίκησης που είναι στην βάση του Εθνικού Κώδικα εταιρικής διακυβέρνησης. Το έγγραφο δίνει σαφή ένδειξη στους επενδυτές, ότι οι εταιρείες αυτές είναι διαφανείς και προβλεπόμενες στις ενέργειές τους, οι επενδύσεις σ αυτές είναι ασφαλείς , ενώ το κέρδος – σίγουρο.

"Η τήρηση των κανόνων της καλής εταιρικής διακυβέρνησης είναι εκείνο το πιστοποιητικό που κάνει την εταιρεία δεκτή με καλό τρόπο από τους επενδυτές", τονίζουν οι ειδικοί. Στη Βουλγαρία δημιουργήθηκε και η πρώτη στη ΝΑ Ευρώπη εθνική επιτροπή με στόχο να παρατηρεί και ενθαρρύνει τις εταιρείες να τηρούν τις καλές διοικητικές πρακτικές. Ανάμεσά τους είναι η διαφάνεια, καλό οικονομικό μάνατζμεντ, εφαρμογή των διεθνών λογιστικών πρότυπων, τήρηση των υποχρεώσεων προς τους μέτοχους και μόνιμη σχέση με αυτούς.

Κάθε έτος η Ένωση των επενδυτών στη Βουλγαρία απονέμει τα βραβεία της σε εκείνες τις εταιρείες , που εντός του έτους έχουν αναπτύσσει την δραστηριότητά τους τηρώντας τις αρχές της καλής εταιρικής διοίκησης. Σύμφωνα με τον πρόεδρο της Ένωσης Στόγιου Νέντιν οι απαραίτητες προϋποθέσεις είναι η εταιρεία να είναι διαφανής και προβλεπόμενη για τους ενδεχόμενους επενδυτές που έχουν αποφασίσει να αγοράσουνε μετοχές της.

"Αυτό σημαίνει, προσθέτει ο κ. Νέντιν ότι κάθε γεγονός, κάθε ενέργεια, κάθε πληροφορία, που αφορά την λήψη επενδυτικής απόφασης, πρέπει να γνωστοποιείται, ώστε ο επενδυτής να είναι ενημερωμένος για την επίκαιρη κατάσταση της εταιρείας που ενδεχομένως θα επηρεάσει την τιμή των μετοχών της. Περίπου 200 είναι οι καταγραμμένες δημόσιες επιχειρήσεις που έχουν το δικαίωμα οι μετοχές τους να εμπορεύονται στο χρηματιστήριο. Από αυτές 20 είναι με πολύ καλούς δείκτες και αποτελούν ενδιαφέρον και για τους ξένους επενδυτές".

Η αναζωογόνηση της βουλγαρικής κεφαλαιαγοράς τα τελευταία χρόνια και το καλό θεσμικό πλαίσιο που την ρυθμίζει ήταν η αιτία πολλά πρόσωπα με ελεύθερα χρήματα να προσανατολιστούν προς το εμπόριο στο χρηματιστήριο σαν πηγή μεγαλύτερων κερδών και επιστροφή των επενδυμένων χρημάτων. Η διαδικασία αυτή όμως διακόπηκε από την οικονομική κρίση. Τώρα οι επενδυτές είναι πολύ πιο προσεκτικοί, θεωρούν οι εμπειρογνώμονες.

"Οι ξένοι επενδυτές ήταν στη βάση του μεγάλου άλματος των τιμών και του κέρδους στην βουλγαρική χρηματαγορά από το 2002 έως τα μέσα του 2008", λέει ο Στόιου Νέντιν. "Μετά το 2002 όταν έγιναν σημαντικές αλλαγές στη νομοθεσία με στόχο την προστασία των μετόχων, γίναμε μάρτυρες της διείσδυσης σοβαρών ξένων επενδύσεων", συνεχίζει ο κ. Νέντιν. "Αλλά μετά την αρχή της κρίσης αυτοί ήταν και οι πρώτοι που αποσύρθηκαν. Ο λόγος τους ήταν η έλλειψη μεγαλύτερου όγκου προτεινόμενων μετοχών. Στο χρηματιστήριο μας σημειώνοντας μεγαλύτερο κέρδος, αλλά και γρήγορα πέσαμε πολύ, ακριβώς λόγο του μικρότερου όγκου προτεινόμενων μετοχών. Αντίστοιχα η συρρίκνωση των τιμών στην χώρα μας ήταν μεγαλύτερη από την κατά μέσον όρο για την Ευρώπη".

Τώρα η κεφαλαιαγορά αντιμετωπίζει και τον ισχυρό ανταγωνισμό από πλευράς των άλλων χρηματοοικονομικών πηγών – των τραπεζών, των ασφαλιστών και των εταιρειών leasing.

Μετάφραση: Σοφία Μπόντσεβα

Διαδώστε

Πλήρης διαφάνεια για τις εταιρείες που εμπορεύονται στο βουλγαρικό χρηματιστήριο

Περισσότερα στην κατηγορία

Η υπουργός Οικονομικών Λιουντμίλα Πετκόβα συμμετέχει σε συναντήσεις της Παγκόσμιας Τράπεζας και του ΔΝΤ

Το κρατικό χρέος της Βουλγαρίας για το 2023 ήταν 22,9% του ΑΕΠ

Το ΑΕΠ της Βουλγαρίας για το 2023 αυξάνεται